【投資視角】啟示2022:中國光伏行業投融資及兼并重組分析(附投融資匯總、產業園區和兼并重組等)

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20 蔡星林 ? 2022-06-07 11:00:32  來源:前瞻產業研究院 E5891G0

行業主要上市公司:國內光伏產業上市公司主要有隆基股份(601012)、晶澳科技(002459)、晶科能源(688223)、通威股份(600438)、天合光能(688599)等。

本文核心數據:投融資金額、投融資數量、投融資輪次、投資主體結構

1、光伏行業熱度退坡

根據烯牛數據庫,2016年我國光伏行業融資及兼并重組數量達到頂峰,發生融資及兼并重組事件共102起。隨后在2018年我國光伏行業融資及并購金額達到頂峰,共計646.3億元。2019年起我國光伏行業遇冷,融資、并購事件及金額均呈現“斷崖式”下跌。2019年我國光伏行業發生融資及并購事件22起,較上年下降69%;融資及并購金額為98.0億元,較上年下降85%。隨著我國光伏行業熱度退坡,2021年我國光伏行業發生融資及并購事件25起,融資及并購金額為210.4億元。

圖表1:2013-2021年中國光伏行業融資及并購整體情況(單位:億元,起)

注:以上融資及并購金額數據為當年TOP10事件融資金額匯總;上述統計時間截至2022年5月18日,下同!

2、光伏行業投融資處于相對成熟階段

從單筆最大融資金額來看,2018年單筆最大融資金額高達471.9億元,其他年份的單筆最大融資金額均超過15億元。2021年單筆最大融資金額為158.4億元,光伏行業融資金額較大,行業處于相對成熟階段。

圖表2:2013-2021年中國光伏行業投融資單筆最大融資金額(單位:億元)

從光伏的投資輪次分析,目前光伏行業的融資輪次處于中后期階段,被收購事件數量最多,其次是新三板上市和戰略融資,早期的天使輪、A輪、B輪等融資階段集中于2013-2015年。從融資輪次來看,目前光伏行業發展相對較為成熟。

圖表3:2013-2021年中國光伏行業投融資輪次情況-按事件數量(單位:起)

3、光伏行業投融資集中在江蘇、上海和浙江

從光伏行業的企業融資區域來看,目前江蘇的融資企業最多,2013-2021年累計達到112起,其中2016年和2017年分別達到28起和27起。上海和浙江的累計融資事件數達35件,并列第二位。

圖表4:2013-2021年中國光伏行業投融資區域分布-按事件數量(單位:起)

4、光伏行業投融資集中光伏發電服務和運營商

2019年-2022年我國光伏行業的主要投融資事件如下:

圖表5:2019-2022年中國光伏行業投融資事件匯總(一)

圖表6:2019-2022年中國光伏行業融資事件匯總(二)

圖表7:2019-2022年中國光伏行業融資事件匯總(三)

5、光伏行業的投資者以同行業能源企業為主

根據對光伏行業投資主體的總結,目前我國光伏行業的投資主體主要以同行業能源企業為主,代表性投資主體有露笑科技、中國核能科技、森特股份、聆達股份等等;投資類的投資主體有盈科資本、摩根大通和中金資本等。

圖表8:2019-2022年中國光伏行業投資主體分布(單位:%)

6、光伏企業橫向收購擴大規模

目前中國光伏行業的兼并重組事件較多,多為同業間通過橫向并購形式擴大企業業務版圖。

圖表9:中國光伏行業重點兼并重組事件分析

7、光伏行業產業園區建設集中江浙區域

從光伏行業產業園區建設區域分布來看,園區建設集中在江蘇、浙江等區域,其中江蘇產業園區數量達到13個,浙江園區數量6個。其次,在我國太陽能資源豐富的青海、新疆及四川等地,產業園區建設數量也相對較多。

圖表10:2021年中國光伏行業產業園區建設數量區域分布(單位:個)

8、光伏行業投融資及兼并重組總結

圖表11:光伏行業投融資及兼并重組總結

以上數據來源于前瞻產業研究院《中國光伏產業投資機會與投融資策略建議分析報告》,同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、政策研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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