【深度】2022年中美床墊行業發展對比分析(附發展差異剖析)

行業主要上市公司：泰普爾-絲漣(TPX);睡眠號碼(SNBR);夢百合(603313);喜臨門(603008);顧家家居(603816);慕思股份(001323);美克家居(600337);敏華控股(01999);自然科技(834927)等

本文核心數據：全球床墊消費規模;中美床墊出貨量;中美床墊產值

中美床墊行業發展對比

1、中美床墊行業供給對比：中國已取代美國成為床墊主要生產國

——美國床墊供給情況

根據美國權威家具雜志《今日家具》(Furniture Today)的報告，自2017年以來，美國床墊行業出貨量價值逐年下降。2019年，美國床墊的整體市場出貨量價值略有下降，約81億美元左右。2020年，美國床墊出貨量扭轉跌勢，同比增長9.3%，達到約89億美元?？傮w而言，美國床墊行業在過去一年的發展勢頭良好，并且得益于疫情的影響，許多消費者的消費對象也從旅游轉向了家居消費，而床墊自然成為了熱門產品。2021年全美床墊出貨量保持增長趨勢。

從增長分布來看，2020年全美床墊TOP15品牌中，TOP3頭部品牌——絲漣、泰普爾和席夢思的平均增長率達到8.9%，TOP10品牌的平均增長率為3.2%，TOP15品牌的平均增長率為2.2%。美國國內床墊行業的平均增長為7.0%?？梢?，美國床墊行業的頭部集中化趨勢依然在增強。

注：上述數據統計時間范圍為2019-2020年。

根據今日家居的統計，2020年全美床墊出貨量中，TOP15品牌總計占比66.7%，其中絲漣占比14.7%，泰普爾占比12.3%，席夢思占比9.7%，舒達占比8.7%。

注：上述數據統計截止時間為2020年。

——中國床墊供給情況

整體來看，中國床墊行業供給充足，行業產值不斷提升。據CSIL數據顯示，2010-2018年，中國床墊產值從43.34億美元增長至99.07億美元，復合增長率達11.98%。我國床墊產量占全球的34%，為全球第一大床墊生產國。2019年，我國床墊總產值約93億美元。2020年，我國床墊總產值持續小幅下滑至約91億美元。前瞻初步估算，到2021年，我國床墊總產值回升至約105億美元。

2019-2021年我國床墊行業代表性企業床墊產量總體呈上升趨勢。2021年喜臨門床墊產量458.68萬件，同比增長29.27%;夢百合床墊產量695.34萬件，同比增長4.99%;顧家家居床墊產量137.44萬件，同比增長44.31%;慕斯股份床墊產量153.92萬件，同比增長43.46%。綜合來看，2021年夢百合床墊產量在上述四家代表性企業中最大，喜臨門床墊產量增速最快。

2、中美床墊需求對比：中國床墊消費市場增速較高

——中美床墊消費規模

根據CSIL統計，美國、中國、印度、巴西、德國和英國為全球主要的床墊消費市場，2020年合計消費規模達209.01億美元，約占全球主要國家床墊市場消費總規模的72.07%。其中，2020年中國床墊行業消費規模為85.4億美元，是全球第二大的消費國。此外，2010年至2020年，中國床墊行業消費規模的年均復合增長率達到6.15%，高于其他國家床墊消費市場的增速。

注：上述數據統計截止時間為2020年。

根據CSIL的統計，2020年全球主要國家床墊市場消費規模290億美元，占全球軟體家具消費規模的43.15%;2020年我國床墊行業消費規模85.40億美元，占中國軟體家具消費規模的45.43%，床墊在軟體家具消費中占有較大份額。前瞻初步估算，2021年我國床墊市場消費規模達90.52億美元。

注：2021年數據為前瞻估算值。

根據今日家居的統計，2020年全美床墊銷售量中，TOP15品牌總計占比57.6%，其中絲漣占比12.7%，泰普爾占比10.6%，席夢思占比8.4%，舒達占比7.5%，與出貨量排名基本一致。

根據床墊市場規模及各企業營收數據測算，2021年，中國床墊行業喜臨門的市場份額約為6%左右，顧家家居和慕思股份的市場份額均為5%左右，夢百合在1%左右。

注：考慮到夢百合大部分營業收入來自境外收入，故夢百合的市場份額是由其床墊業務營業收入和境內外比例經過調整后計算得出，僅供參考。

——中美床墊發展趨勢

從中國市場來看，我國床墊行業市場將呈現三大趨勢：市場集中度提高、龍頭競爭加劇以及渠道建設成為核心競爭優勢。

隨著我國國民收入的提高和消費觀念的變化，人們對床墊的偏好需求也在不斷變化。我國床墊企業正在經歷由制造本位向客戶本位的轉變，在這一過程中，能夠以市場為導向，準確把握客戶需求的企業勢必將引領床墊市場的消費潮流。

具體而言，大眾對床墊的消費偏好有以下趨勢：

根據CSIL統計，美國、中國、印度、巴西、德國和英國為全球主要的床墊消費市場。目前美國市場是全球最大的床墊消費市場，市場容量趨于穩定。從美國市場來看，床墊行業將出現如下發展趨勢：

3、中美床墊行業發展對比總結

綜合來看，中國床墊行業發展潛力更大。從供給角度來說，中國床墊在生產規模上已超越美國，并在全球占據優勢地位。從需求角度來說，一方面，中國龐大的人口基數決定了床墊消費市場規模較大。另一方面，中國床墊的滲透率低于發達國家，因此仍有廣闊的市場空間。

同時，我國床墊行業產業集中度低，區域品牌林立，中小企業占據主導地位。小型企業產品多集中于國內低端市場，產品同質化現象較為嚴重;具有品牌影響力、渠道優勢和規模效應的大型企業則主要定位于中高端市場。對標海外成熟市場競爭格局，我國床墊龍頭企業市場份額仍有較大的增長空間，未來隨著龍頭企業在品牌營銷及渠道建設方面進一步發展，行業競爭格局有望持續優化。

中美床墊行業發展差異剖析

中美床墊行業發展存在差異的根本原因在于兩國床墊行業在發展歷程、專利技術、銷售渠道等方面存在較大差異，具體分析如下：

1、發展歷程：美國起步早，中國發展速度快

從1870年席夢思成立，美國床墊行業已經歷150余年的發展，目前進入成熟期，行業走出了席夢思、舒達、絲漣、泰普爾、Sleep Number等國際知名床墊品牌。美國的現代床墊行業起步早，由于美國對睡眠文化較為重視，床墊的更新周期相對較短，因此目前美國市場是全球最大的床墊消費市場，目前市場容量趨于穩定?；仡櫭绹矇|發展歷程，可以分為起步期、快速發展時期和成熟期三個階段。

從中國市場來看，床墊對中國床具來說是舶來品，因為在很長一段時間內，炕、棕櫚、繃子、木板等硬床占據著中國民用床墊市場的主流。隨著消費市場的全球一體化，中國床墊市場的產品種類也豐富起來，在國外流行的彈簧、乳膠等軟床墊開始出現。隨著我國人民生活水平的日益提高，床墊的衛生、舒適、美觀、耐用以及價格合理正在成為消費者選購的基本標準，在睡眠問題日益重要的今天，健康睡眠逐漸成為人們選購床墊的重要參考指標。目前，智能床墊也應運而生。

2、專利技術：中國專利數量更多

目前，中國是全球床墊第一大技術來源國，中國床墊專利申請量占全球床墊專利總申請量的54.17%。美國床墊專利申請量位居第二，占全球床墊專利總申請量的20.31%。

從趨勢上看，2010-2013年，中美國床墊專利申請數量均保持較為平穩的增長水平，但是在2014年后中國床墊專利申請數量增長勢頭強勁，大大拉開了與美國之間的差距。2021年，中國床墊專利申請量為4089項，美國床墊專利申請量下降至209項。

統計說明：①按每件申請顯示一個公開文本的去重規則進行統計，并選擇公開日最新的文本計算。②按照專利優先權國家進行統計，若無優先權，則按照受理局國家計算。如果有多個優先權國家，則按照最早優先權國家計算。

3、銷售渠道：美國床墊市場消費場景豐富

中國消費者線下購買床墊普遍前往賣場各品牌的獨立專賣店(如喜臨門專賣店)，而美國銷售渠道結構大有不同，既有床墊(bedding)專賣店，如Mattress Firm、Sleep Number，也有折扣類的百貨商店如沃爾瑪、塔吉特，以及生活方式家具店如宜家、威廉姆斯·索諾瑪，Crate&Barrel。制造商的品牌專賣店如愛室麗、La-Z-Boy，租賃商店如Rent-A-Center，也有傳統家具店，如Rooms to Go，伯克希爾·哈撒韋旗下家具店等等。此外DTC渠道(Direct-to-Consumer，主要是線上電商渠道)也開始崛起，并且發展異常迅猛，以Wayfair和亞馬遜、Casper等為代表。根據FurnitureToday今日家居的統計，在《2021全美Top25家具和床墊零售商排行榜》中，作為典型DTC渠道的Wayfair，首次代替愛室麗家居，成為家具和寢具領域的第一大渠道。

上述銷售渠道下，床墊品牌制造商無須耗費精力運營終端門店(這一點與我國有很大區別)。以泰普爾絲漣為例，2021年公司北美市場出貨額為40.79億美元，其中批發渠道占比87.86%，而直銷渠道僅占12.14%(包含自營門店、電商、電話銷售等)。龍頭品牌的精力更加聚焦生產、研發、品牌營銷等后端環節，因而更容易形成規?；瘍瀯?/p>

綜合來看，我國喜臨門等需要同時聚焦產品生產、品牌營銷、終端渠道運營，從而過去行業集中進程較慢。伴隨國人對床墊消費屬性的逐漸認知，以及龍頭品牌逐漸跑通產品-渠道-品牌的正向循環，堅定看好國內市場加速集中，且龍頭自有的專賣店體系抵御風險能力更強。

4、中美床墊行業發展差異剖析總結

綜上所述，中國床墊行業綜合實力較美國強的主要原因是中國床墊行業發展速度快、技術研發前景明朗等。

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