干貨！2022年中國儲能電池行業龍頭企業對比：寧德時代PK比亞迪 誰的儲能電池業務更具備綜合競爭力？

行業主要上市公司：天能股份(688819);陽光能源(0757.HK);科陸電子(002121);海博思創(300525);猛獅科技(002684);南都電源(300068);國軒高科(002074);智光電氣(002169);國電南瑞(600406);派能科技(688063);中天科技(600522);中恒電氣(002364);平高電氣(600312);許繼電氣(000400);長園集團(600525);寧德時代(300750);比亞迪(002594);億緯鋰能(300014);欣旺達(300207);百利科技(603959);贛鋒鋰業(002460)等。

本文核心數據：產能;毛利率;營收;研發投入占營收比例

1、中國儲能電池龍頭企業全方位對比

目前在儲能電池市場上，表現力較強的企業有寧德時代和比亞迪。2022上半年寧德時代收入超比亞迪，但毛利率上比亞迪保持較好水平，初步核算在11%左右，而寧德時代為6.34%。但在儲能電池產量上，2022上半年寧德時代高于比亞迪。

注：2021年儲能電池產量根據中國儲能電池產量總量和公司市場占有率得出;比亞迪儲能電池毛利率為初步核算。

2、中國儲能電池企業業務布局歷程

比亞迪成立于1995年，公司2002年在香港上市，同年成為全球第二大電池供應商。2008年深圳主板上市，2017年電池業務開始獨立運作。后續在巴西、墨西哥等地簽約多個國家級大型儲能項目。2020年公司退出刀片電池，與儲能電池等成為公司重點發力項目。2022年公司在投資者關系平臺上表示電池業務可能拆分成子公司進行運作。

寧德時代1999年成立，2011年創始團隊二次創業。2017年開始為宇通客車提供動力電池。2018年已經在法國、美國、日本成立全資子公司;同年與上汽成立合資公司，后續公司上市。2019年繼續與吉利、一汽分別成立合資公司，同年設立國家工程研究中心。2021年公司儲能電池產量市占率全球第一。2022年公司宜賓基地獲得全球首家電池零碳工廠認證;緊接著公司發布第二代CTP技術-麒麟電池。

3、中國儲能電池企業產品運營現狀

——儲能電池產業投資：寧德時代全國投資規模更大

寧德時代已布局了包括寧德、廈門、溧陽、西寧、宜賓、肇慶、宜春、貴州等項目，2021年擴產項目累計投資金額超千億元。其中目前宜賓制造基地1-6期已投產，年產在75GWh左右，后續該基地進行擴產，預計會繼續投入至10期。最新的生產基地洛陽新能源電池生產基地項目預計投資不超過140億元，預計年產在50GWh至60GWh之間。

比亞迪電池業務在全國范圍也進行了布局，近期進行投產且產能較高的生產基地是貴陽高新區比亞迪智能制造產業園，年產10GWh。南寧基地(廣西弗迪)項目是2022年4月簽約，預計投資規模140億元，年產4545GWh，預計產值超過260億元。

整體來看兩家公司新建生產基地總投資額上，寧德時代的整體投資規模更大，產能更高。

注：寧德時代和比亞迪全國生產基地眾多，上述為近期項目比對

——儲能電池技術布局：寧德時代電池技術更拔尖

從電池技術來看，寧德時代和比亞迪的戰略布局代表著國內電動化轉型的方向。寧德時代作為第三方電池企業的典型代表，在產業布局和技術布局方面力爭廣泛和全面，從三元鐵鋰到鈉離子固態電池皆有深入探索，以求滿足不同客戶在各種場景下的電池使用需求。

比亞迪作為主機廠的典型代表，從成本和資源的維度考慮，將鐵鋰作為重點布局方向，并通過結構創新，打破了鐵鋰在高端性能車上的使用瓶頸，也為主流車企在電池路線提供了更多的選擇。

——儲能電池產品布局：寧德時代更專注布局電池業務

從產品結構上看，2022上半年寧德時代儲能系統占比11%，動力電池系統占比70%。比亞迪2022上半年財報將電池業務劃至汽車、相關產品及其他產品中，兩家公司并未對儲能電池產品及業務進行詳盡披露。

注：比亞迪2022上半年財報將電池業務劃至汽車、相關產品及其他產品中。

——儲能電池研發專利：寧德時代在專利數量和研發占比上均比比亞迪高

截至2022年10月，寧德時代及子公司累計申請儲能電池相關專利19余項，新增申請專利4項。比亞迪累計申請專利16項，新增申請專利2項?？傮w來看寧德時代在專利申請總數和新增專利申請數量上占有優勢。

2019-2022年，寧德時代研發投入占營業收入比重在5%以上，占比呈下降趨勢，2022上半年占比為5.1%;比亞迪研發投入占營業收入比重先升后降，2022上半年占比下降至3.6%。從整體來看，寧德時代研發投入占比較比亞迪高。

4、儲能電池業務業績對比：寧德時代業務收入較多

——儲能電池營業收入：寧德時代為后起之秀

2019-2022年，寧德時代儲能電池業務相關業務收入呈指數性增長。寧德時代儲能電池系統在2019年僅6.1億元，2022上半年就已接近2021年全年收入，達127.4億元;比亞迪未單獨披露儲能電池業務的收入情況，但從整體電池業務收入來看，2019年已超百億，2021年實現收入164.7億元。根據公司公告進行核算，2022上半年電池收入為114億元。

注：寧德時代統計口徑為儲能系統;比亞迪統計口徑為二次充電電池及光伏，下同

——儲能電池毛利率：寧德時代近三年較高

從毛利率來看，2020-2022年，兩家公司毛利率整體呈下降趨勢，寧德時代儲能電池系統2021年毛利率28.52%，比亞迪毛利率11.94%。寧德時代儲能電池業務2022上半年毛利率6.43%，比亞迪16.3%。

5、前瞻觀點：寧德時代儲能電池業務更具綜合競爭力

儲能電池行業是綜合了儲能技術和電池技術應運而生的。近年來儲能電池需求量大，行業內無論是由寧德時代為代表的第三方電池廠商還是以比亞迪為代表的主機廠商都不斷在該領域發力。從投資布局看，寧德時代在規模和產能上更勝一籌，其次，儲能電池技術和專利上也更加拔尖。從電池業績來看，寧德時代2021年開始發力，但比亞迪早就在2019年超過百億。而毛利率上，寧德時代2022上半年不敵比亞迪。綜合來看，寧德時代在儲能電池行業內綜合競爭力較強。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國儲能電池行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、政策研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動。