干貨！2022年中國LNG行業龍頭企業分析——九豐能源：LNG“海陸雙氣源”布局完善

行業主要上市公司：廣匯能源(600256);申能股份(600642);新奧股份(600803);九豐能源(605090);洪通燃氣(605169);水發燃氣(603318);中國石油(601857);中國石化(600028);中海油(00883HK);和遠氣體(002971);安彩高科(600207);陜西黑貓(601015);四川美豐(000731);升達林業(002259);深圳燃氣(601139)等。

本文核心數據：九豐能源LNG海外資源池分布;九豐能源LNG產品產量;九豐能源LNG業務收入

中國LNG行業龍頭企業全方位對比

在我國能源消費結構轉型升級背景下，國家將天然氣作為高度重視、大力發展的重要戰略性能源，我國LNG產業保持快速增長勢頭。目前，我國LNG產業的上市公司數量較多，分布在各產業鏈環節。其中，LNG行業龍頭企業有中國石油、中國石化、中國海油、廣匯能源等。

九豐能源：LNG業務布局歷程

2008年，九豐能源成立，深耕LPG終端業務，立足華南，并進軍LNG行業。2010年，公司全力開拓天然氣汽車加氣站業務，進行LNG終端多領域布局。2021年九豐能源成功登陸上交所A股。目前，公司已經形成較為完整的清潔能源產業鏈業務體系——提供涵蓋國際清潔能源產品、碼頭倉儲、加工生產、物流配送、終端銷售及清潔能源綜合利用解決方案等全業務鏈服務，并致力于發展成為國內領先的大型清潔能源綜合服務集團。

九豐能源：LNG業務布局及運營現狀

——LNG業務資源分布

公司LNG采購以境外采購為主，采購模式主要為長約采購與現貨采購。在資源池方面，公司已與馬石油和ENI已簽訂LNG長約采購合同(合同有效期最長至2026年3月31日)，進行按約長期采購。同時，與國際市場諸多知名能源供應商達成合作協議，進行LNG、LPG現貨采購，如馬石油、卡塔爾液化天然氣有限公司、Vitol(維多)、Glencore(嘉能可)、Marubeni(丸紅)、Pavilion(蘭亭)、Chevron(雪佛龍)、韓國SK燃氣等。目前，公司已形成穩定、多元、可靠的“海氣資源池”，并以國內“陸氣資源”作為有效補充，打造“雙氣源資源池”，確保供應鏈安全。

——LNG業務儲運能力

在LNG運輸方面，公司積極布局專用船運市場，目前自主控制5艘LNG運輸船(3艘自有，2艘租賃)，募投項目在建1艘LNG船，能夠完全滿足公司LNG產品的周轉與運輸，可以有效避免船運市場供給出現波動，及船運價格上漲對公司供應鏈造成的不利影響。

公司擁有自主的LNG接收碼頭，位于東莞市立沙島，碼頭岸線301米，海域面積16.59公頃，最大可靠5萬噸級船舶，共設有3個泊位。在倉儲方面，公司建有16萬立方米LNG儲罐，可實現LNG年周轉能力150萬噸。

公司LNG資源接收上岸并進入儲罐后，通過“液進液出”及“液進氣出”方式，將產品輸送至目標客戶端。在“液進液出”方面，截至2021年末，公司在運營的LNG槽車近百臺，可保證液態產品的日常輸送。在“液進氣出”方面，公司投建的東莞市立沙島LNG接收站氣化項目，總氣化規模為40萬方/小時，并聯通東莞市城市管網，可實現氣態產品的高效輸送。此外，公司積極與國家管網公司開展中長期TUA合作，在合適條件下通過國家管網公司的接收站碼頭實現LNG異地上岸，助推公司LNG業務擺脫單一碼頭依賴。

——LNG業務產銷規模

九豐能源以境內直接終端用戶銷售為主，同時基于做大資源池為目的，在合適的條件下，積極開展國際業務。2021年公司LNG銷量202.58萬噸，同比增長55.77%;產量198.38萬噸，同比增長42.72%。

九豐能源：2021年LNG收入翻倍

2021年度，九豐能源實現營業收入184.88億元，同比增長107.42%。其中，LNG業務收入98.79億元，同比增長169.48%。

20121年，由于LNG采購價格和銷售價格較2020年出現大幅度上漲，而毛差出現一定程度下降，導致公司LNG毛利率較2020年下降幅度較大，減少16.35個百分點，為5.21%。

九豐能源：LNG業務發展規劃

2021年，國際天然氣市場發生巨大變化，“海氣”LNG現貨到岸價格與國內市場價格出現較長時間倒掛，雖然公司擁有充分的長約氣優勢與保障，但單一氣源的波動性對上市公司持續穩定經營依然帶來了挑戰。為此，九豐能源提出了“上陸地、到終端、出華南”的LNG業務發展戰略。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國LNG行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、政策研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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