【干貨】有色金屬行業產業鏈全景梳理及區域熱力地圖

行業主要上市公司：銅陵有色(000630)、紫金礦業(601899)、云鋁股份(000807)、南山鋁業(600219)、羅平鋅電(002114)、洛陽鉬業(603993)、北方稀土(600111)等

本文核心數據：有色金屬行業企業數量;有色金屬行業企業區域分布;有色金屬行業代表企業產能/產量;投融資事件

有色金屬行業產業鏈全景梳理

1、 有色金屬的定義及分類

根據《大辭?！分邢嚓P定義，有色金屬(Nonferrous Metals)是指除了黑色金屬(Ferrous Metals)以外的所有金屬，即指除了鐵、鉻、錳以外的所有金屬。結合各類金屬的自身屬性以及其在行業中的用途，可以劃分為有色輕金屬、有色重金屬、貴金屬、稀有輕金屬、稀有難熔金屬、稀有分散金屬、稀有稀土金屬、準金屬以及稀有放射性金屬。

2、 有色金屬行業產業鏈全景梳理：產業利潤逐漸向上游靠攏

有色金屬行業所涉及的細分產品較多，各細分產品產業鏈之間有細微差別，從總體來看，有色金屬產業鏈可概括為上游礦產采選環節、中游冶煉加工環節以及下游產品應用環節。其中，上游采選環節包括勘察、開采、礦山運營以及運營結束后的閉坑環節，中游冶煉環節包括熔融、礦物提純以及產品鑄造環節，下游應用領域覆蓋面廣，主要為汽車、軍工、醫療、電子以及航空航天等領域。

我國有色金屬資源相對較為稀缺，精礦供給能力相較于冶煉能力略有不足，因此造成冶煉端企業存在產能閑置的風險。而礦產資源由于其不可再生的屬性，隨著采掘與運營的持續進行，長期來看產業鏈利潤將逐漸向上游轉移，而我國有色金屬行業產業鏈的主要盈利環節在于中游冶煉，依靠加工產品獲取固定加工費，因此行業整體盈利能力有待提升。

目前，我國有色金屬行業礦端與冶煉端一體化程度較高，行業較多上游公司兼備冶煉業務;中游公司積極布局礦產業務。目前，我國有色金屬行業上游代表性上市公司主要有紫金礦業、北方稀土、洛陽鉬業、銅陵有色等;中游代表性上市公司主要有中國中冶、閩發鋁業、明泰鋁業、新疆眾合等;下游代表性上市公司主要有中國兵器、中國航天、中國船舶、比亞迪等。

有色金屬行業產業鏈區域熱力地圖：云南地區有色金屬相關企業最多

我國有色金屬行業相關企業數量眾多，截至2023年2月10日，根據企查查“礦業”詞條及經營范圍、“采礦行業-有色金屬”欄目篩選下的有色金屬行業企業數量，目前已達11521家。從地區分布來看，我國有色金屬相關企業主要分布在云南地區，數量達1980家。其次，西北、北部邊疆地區以及西南內陸地區有色金屬相關企業數量也較多，其中新疆555家、內蒙古615家、四川779家、廣西1006家、湖南862家，而我國東南沿海、華中地區相關公司數量較少，基本復合我國各類礦產資源分布狀況。

注：該圖表數據僅為企查查上“礦業”詞條和業務范圍下、“采礦行業-有色金屬”欄目篩選下的統計數據

從代表性企業分布狀況來看，我國有色金屬行業代表性企業主要分布在云南、新疆、內蒙古、廣西等地，但少數有色金屬龍頭企業分布在行業企業密度較低的地區，例如位于安徽的銅陵有色、位于福建的紫金礦業以及位于山東的南山鋁業等，因此位于該地區的有色金屬企業在該地區的整合能力可能得到進一步加強，并在該地區接近行業壟斷水平。

有色金屬行業代表性企業產能/產量

目前，我國有色金屬行業公司產業鏈一體化布局較為完善，較多公司兼具礦產開發以及冶煉加工的業務，且礦種業務有所交叉，各類礦物均有布局。下圖列舉了部分公司的主營業務：

有色金屬行業代表性企業最新投資動向

目前，我國有色金屬行業在冶煉與加工環節已發展得較為成熟，行業相關企業的業務布局主要集中在持續消耗的礦端資源。我國有色金屬行業企業持續在全球布局礦產資源，下圖列舉了部分公司的部分投資事件：

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